出门问问拟赴港上市 AI板块收入纯靠单一大客户支撑？
最新信息
出门问问拟赴港上市 AI板块收入纯靠单一大客户支撑？
2023-06-10 11:35:00
本报记者许洁
近日，由前谷歌科学家李志飞创办的人工智能公司出门问问向港交所递交招股书，目标是“港股AIGC第一股”。从招股书来看，出门问问营收高度依赖大客户，且近三年的研发开支占营收比重逐步下滑，这让其“港股AIGC第一股”的目标颇受质疑。
对于客户过于集中会不会给公司经营带来风险以及在研发方面的投入策略等问题，出门问问相关人士对《证券日报》记者表示：“现在我们已经进入了上市申请程序，目前正处于静默状态，按照港交所合规要求，一切信息都以招股书披露为准，目前不方便回答招股书信息之外的问题。”
AI软件解决方案业务收入猛增
资料显示，出门问问是一家成立于2012年的以语音交互和软硬结合为核心的人工智能公司。截至2017年4月份，出门问问共完成六轮融资，投资方包括红杉资本、歌尔声学、Google、大众汽车集团等资本机构，累计融资额超2.55亿美元。
根据招股书显示，2020年－2022年，出门问问实现收入分别为2.65亿元、3.98亿元与5亿元，2021与2022年分别同比增长50.4%与25.7%；2020年－2021年，公司经调整亏损分别为1.57亿元与7344万元，2022年扭亏为盈，实现经调整利润1.09亿元。
（图片来自公司招股书）
按业务划分，出门问问的营收来源主要可以分为两个大的板块，分别为AI软件解决方案和AIoT解决方案。其中，AI软件解决方案又可以分为AIGC解决方案和AI企业解决方案。在2022年之前，AIoT解决方案的收入占比都在80%以上，但2022年，AI软件解决方案收入却突然实现了反超。
2020年，AI软件解决方案为出门问问贡献了4497.2万元的营收，占比17%；2021年，该分部贡献的营收达到5951.9万元，占比却降至15%。但到了2022年，这一部分收入猛增至3.03亿元，是2021年的5倍，占总营收的比重也攀升至60.6%。
对于AI软件解决方案业务收入的突飞猛进，公司在招股书中解释称，主要是由于知识产权安排收入增加，服务的企业数量增加以及与现有企业的新项目合作，包括与汽车附属公司A的知识产权安排。
招股书显示，在2022年的前五大客户中，汽车附属公司A作为第一大客户，实现销售额为2.13亿元，占总收入的百分比高达42.6%。对此，有业内人士对《证券日报》记者表示：“汽车附属公司A应该就是指公司的投资方大众汽车集团，从数据可以看出，AI软件解决方案明显依靠大众汽车集团。若是排除这2.13亿元的收入，公司在该项业务上的收入只有几千万元，这让公司经营暗藏风险。”
研发开支占营收的比重下滑
“出门问问早期是做AI语音的，商业模式比较简单，主要做智能硬件，比如手表、车载设备等，线下门店2019年之前一直在疯狂扩张，彼时是非常有影响力的一家AI独角兽企业，2019年之前估值就已经突破了10亿美元。但其相关智能硬件产品在消费层面没有被广泛认可，2019年左右经历过波折，现在赶上AI以及大模型的火爆，公司有重新站上风口的意思。”速途研究院前院长、资深互联网观察家丁道师对《证券日报》记者表示。
事实上，公司在招股书中也在着重强调自己在AI技术领域的优势。公司在招股书中表示，“我们是一家领先的以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司。根据灼识咨询报告，我们是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。按2022年AIGC解决方案收入计，我们是中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司。我们对前沿的AI技术有着深刻的理解和预见。凭借我们自主研发的通用大模型，我们为全球内容创作者、企业级客户及消费者提供模块化的AICoPilot技术。这将形成可实现从人工反馈中持续学习的闭环AI生态系统。”
但作为一家人工智能公司，出门问问的研发费用率近几年却在下降。招股书显示，2020年至2022年，出门问问的研发开支分别为9709.3万元、9150.5万元、1.19亿元，但同期出门问问研发开支占营收的比重却从2020年的36.7%下降至2021年、2022年的23%、23.7%。今年年初，ChatGPT火爆全球，包括华为、阿里、百度、腾讯等在内的科技企业纷纷跟进，从研发投入来看，目前百度、华为等每年在研发方面的开支均在百亿元规模。
“人工智能除了算法，它还需要算力、数据等核心要素，后者才是真正需要花钱的地方，出门问问每年一个亿的研发开支是不够的，一个亿的情况应该是用公开的大模型数据来做的，这种很难称之为大模型，可以理解为一个基于大模型的中小模型。”丁道师表示。
对于出门问问而言，如何摆脱对大客户的依赖，丁道师建议从两方面入手，首先是要和广大合作伙伴合作，比如在汽车行业，与车企合作，把AI技术和硬件产品植入，而不是自己单独做智能硬件，要充当一个赋能合作伙伴的角色，间接给消费者提供服务；其次是提供消费端的AIGC服务，通过大模型为用户提供文章、画图等生成式的产品，“按照出门问问招股书中所说，其肯定要弱化传统硬件项目的收入，将来还是要靠AIGC大模型来赚钱。”
（文章来源：证券日报）
近日，由前谷歌科学家李志飞创办的人工智能公司出门问问向港交所递交招股书，目标是“港股AIGC第一股”。从招股书来看，出门问问营收高度依赖大客户，且近三年的研发开支占营收比重逐步下滑，这让其“港股AIGC第一股”的目标颇受质疑。
对于客户过于集中会不会给公司经营带来风险以及在研发方面的投入策略等问题，出门问问相关人士对《证券日报》记者表示：“现在我们已经进入了上市申请程序，目前正处于静默状态，按照港交所合规要求，一切信息都以招股书披露为准，目前不方便回答招股书信息之外的问题。”
AI软件解决方案业务收入猛增
资料显示，出门问问是一家成立于2012年的以语音交互和软硬结合为核心的人工智能公司。截至2017年4月份，出门问问共完成六轮融资，投资方包括红杉资本、歌尔声学、Google、大众汽车集团等资本机构，累计融资额超2.55亿美元。
根据招股书显示，2020年－2022年，出门问问实现收入分别为2.65亿元、3.98亿元与5亿元，2021与2022年分别同比增长50.4%与25.7%；2020年－2021年，公司经调整亏损分别为1.57亿元与7344万元，2022年扭亏为盈，实现经调整利润1.09亿元。
（图片来自公司招股书）按业务划分，出门问问的营收来源主要可以分为两个大的板块，分别为AI软件解决方案和AIoT解决方案。其中，AI软件解决方案又可以分为AIGC解决方案和AI企业解决方案。在2022年之前，AIoT解决方案的收入占比都在80%以上，但2022年，AI软件解决方案收入却突然实现了反超。
2020年，AI软件解决方案为出门问问贡献了4497.2万元的营收，占比17%；2021年，该分部贡献的营收达到5951.9万元，占比却降至15%。但到了2022年，这一部分收入猛增至3.03亿元，是2021年的5倍，占总营收的比重也攀升至60.6%。
对于AI软件解决方案业务收入的突飞猛进，公司在招股书中解释称，主要是由于知识产权安排收入增加，服务的企业数量增加以及与现有企业的新项目合作，包括与汽车附属公司A的知识产权安排。
招股书显示，在2022年的前五大客户中，汽车附属公司A作为第一大客户，实现销售额为2.13亿元，占总收入的百分比高达42.6%。对此，有业内人士对《证券日报》记者表示：“汽车附属公司A应该就是指公司的投资方大众汽车集团，从数据可以看出，AI软件解决方案明显依靠大众汽车集团。若是排除这2.13亿元的收入，公司在该项业务上的收入只有几千万元，这让公司经营暗藏风险。”
研发开支占营收的比重下滑
“出门问问早期是做AI语音的，商业模式比较简单，主要做智能硬件，比如手表、车载设备等，线下门店2019年之前一直在疯狂扩张，彼时是非常有影响力的一家AI独角兽企业，2019年之前估值就已经突破了10亿美元。但其相关智能硬件产品在消费层面没有被广泛认可，2019年左右经历过波折，现在赶上AI以及大模型的火爆，公司有重新站上风口的意思。”速途研究院前院长、资深互联网观察家丁道师对《证券日报》记者表示。
事实上，公司在招股书中也在着重强调自己在AI技术领域的优势。公司在招股书中表示，“我们是一家领先的以生成式AI与语音交互技术为核心业务的AI公司。根据灼识咨询报告，我们是亚洲为数不多的具有建立通用大模型能力的AI公司之一。按2022年AIGC解决方案收入计，我们是中国最早一批起步、营收最高的专注于AIGC技术的AI公司。我们对前沿的AI技术有着深刻的理解和预见。凭借我们自主研发的通用大模型，我们为全球内容创作者、企业级客户及消费者提供模块化的AICoPilot技术。这将形成可实现从人工反馈中持续学习的闭环AI生态系统。”
但作为一家人工智能公司，出门问问的研发费用率近几年却在下降。招股书显示，2020年至2022年，出门问问的研发开支分别为9709.3万元、9150.5万元、1.19亿元，但同期出门问问研发开支占营收的比重却从2020年的36.7%下降至2021年、2022年的23%、23.7%。今年年初，ChatGPT火爆全球，包括华为、阿里、百度、腾讯等在内的科技企业纷纷跟进，从研发投入来看，目前百度、华为等每年在研发方面的开支均在百亿元规模。
“人工智能除了算法，它还需要算力、数据等核心要素，后者才是真正需要花钱的地方，出门问问每年一个亿的研发开支是不够的，一个亿的情况应该是用公开的大模型数据来做的，这种很难称之为大模型，可以理解为一个基于大模型的中小模型。”丁道师表示。
对于出门问问而言，如何摆脱对大客户的依赖，丁道师建议从两方面入手，首先是要和广大合作伙伴合作，比如在汽车行业，与车企合作，把AI技术和硬件产品植入，而不是自己单独做智能硬件，要充当一个赋能合作伙伴的角色，间接给消费者提供服务；其次是提供消费端的AIGC服务，通过大模型为用户提供文章、画图等生成式的产品，“按照出门问问招股书中所说，其肯定要弱化传统硬件项目的收入，将来还是要靠AIGC大模型来赚钱。”
（文章来源：证券日报）
免责申明：
本站部分内容转载自国内知名媒体，如有侵权请联系客服删除。